格隆汇2月4日｜美国2年期与10年期国债收益率之差目前约为69个基点，逼近2025年4月触及的四年高点74个基点。过去一周该利差已从近期低点61个基点明显扩大。投资者正关注周三稍晚公布的美国财政部季度再融资计划，以寻找未来政府发债规模的线索。年初以来，10年期收益率持续上行，原因在于市场对债务发行安排的不确定性。财长贝森特希望压低收益率的目标，与美国的财政状况以及沃什被提名为美联储主席形成冲突，沃什此前曾表态希望缩减美联储资产负债表。相比之下，对货币政策更为敏感的2年期收益率相对稳定。由长期利率上升推动的收益率曲线变陡通常被称为“熊市陡峭化”，往往被解读为财政压力加大的信号。长期收益率走高将抬升政府的债务负担，提高长期借款成本，并可能迫使财政部更多依赖短期债券，从而使政府更容易暴露于借贷成本波动之中。
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